Portugal apresenta fortes sinais de resiliência e renovação económica, conforme projetado pelo Banco de Portugal no Boletim Económico de março de 2025. Num contexto global ainda marcado pela incerteza, pressões inflacionistas e tensões geopolíticas, a economia portuguesa deverá crescer 2,3% em 2025, ultrapassando a média da zona euro. Mais importante ainda, está a fazê-lo mantendo a estabilidade financeira, reduzindo a inflação e investindo num futuro mais produtivo.
O desempenho económico deste ano baseia-se numa dinâmica sólida a partir do final de 2024. Num quarto trimestre particularmente forte, assistiu-se a um aumento do consumo privado devido a um aumento substancial do rendimento das famílias, impulsionado por ajustamentos fiscais e complementos de pensão extraordinários. Estas medidas injetaram 2 mil milhões de euros nos orçamentos familiares, mostram um poderoso tiro de confiança e poder de compra para milhões de portugueses.
Embora esse pico diminua ligeiramente em 2025, com algumas reduções temporárias na renda disponível e um consumo mais moderado no primeiro semestre do ano, espera-se que o crescimento permaneça positivo e estável ao longo de todo o ano. A previsão prevê uma expansão do PIB de 2,1% em 2026 e 1,7% em 2027, com um abrandamento natural a refletir o fim de programas de financiamento extraordinários, como o Plano de Recuperação e Resiliência (PRR) da UE.
No entanto, para além da dinâmica de curto prazo, o mais promissor é a evolução económica de longo prazo de Portugal. O país está gradualmente a passar de uma recuperação orientada para o consumo para uma recuperação enraizada no investimento e nas exportações. Prevê-se que o investimento público cresça significativamente ao longo de 2025-26, impulsionado por fundos da UE. Entretanto, o investimento empresarial está a recuperar lentamente, apoiado por melhores condições financeiras e balanços mais saudáveis.
O mercado de trabalho em Portugal continua a ter um desempenho notável. Após níveis recorde de emprego em 2024, projeta-se que o emprego continue a crescer, embora a um ritmo mais moderado, enquanto o desemprego se mantém estável em 6,4%. Notavelmente, a imigração e o aumento das taxas de participação ajudaram a alimentar esta expansão, mostrando que Portugal continua a ser um destino atrativo para talentos e oportunidades.
A inflação, uma preocupação em toda a Europa, também está sob controle. Projeta-se que caia para 2,3% este ano e estabilize em torno de 2% até 2026. Este progresso reflete o alívio das pressões globais sobre os preços, uma orientação orçamental disciplinada e uma recuperação da poupança das famílias, que atingiu 12% do rendimento disponível em 2024, bem acima da média pré-pandemia.
Ainda assim, os desafios persistem. As tensões globais, especialmente potenciais tarifas dos EUA sobre as importações europeias, podem atenuar o ímpeto exportador de Portugal. O aumento do protecionismo e da imprevisibilidade das políticas pode afetar setores-chave e minar a confiança. Mas mesmo nos piores cenários modelados pelo Banco de Portugal, o impacto económico global continua a ser contido e gerível.
Enquanto isso, mudanças estruturais profundas estão em curso. O país está a melhorar o seu stock de capital, nomeadamente em tecnologia e propriedade intelectual, e a aproximar-se gradualmente dos seus pares europeus em termos de produtividade. A digitalização, os níveis de educação mais elevados e um ambiente de negócios mais competitivo estão a contribuir para esta transformação.
Um obstáculo a longo prazo destaca-se: a demografia. Com uma população envelhecida e uma força de trabalho em declínio, Portugal terá de investir ainda mais em inovação, competências e eficiência para sustentar o crescimento. A boa notícia? A produtividade por trabalhador está a aumentar e muitos sectores já estão a dar sinais de uma produção moderna e orientada para o conhecimento.
A atual trajetória de Portugal não é apenas encorajadora, é um sinal de maturidade económica. O país está a gerir os riscos a curto prazo, ao mesmo tempo que lança as bases para um crescimento sustentável e inclusivo. Do equilíbrio das finanças públicas a um mercado de trabalho estável, do investimento inteligente em infraestruturas ao foco em indústrias preparadas para o futuro, Portugal está a posicionar-se como uma economia resiliente e com visão de futuro num mundo em rápida mudança.
Para as empresas, os decisores políticos e os cidadãos, este é um momento de otimismo cauteloso e de oportunidades.
 
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